All language subtitles for 人民币被低估25%？高盛“5.0”背后：汇率重估的真相与代价 (1)

最近 金 融 圈 出 了 一个 大 新 闻 大 名 鼎 鼎 的 华 尔 街 之
南 高 盛 忽 然 发 了 一 份

重 磅 报 告 很多 金 融 机 构 快 速 跟 进 为 了 这个 报 告 而
欢 呼 一些 国 内 老 百 姓 也 觉得 很 牛 逼

跟 在 后 面 欢 呼 什么 报 告 能 让 人 如此 之 兴 奋 报 告 的
核 心 观 点 其实 非常的 直接

在 我 看 来 甚 至 可以 说 是 非常的 激 进 高 盛 甲 呀 人民 币
被 严 重 的 低 估 了 低 估 幅 度 高

达 25 % 然后 他们 对 整 个 华 尔 街 交 易 市 场 放 话 讲 高
盛 要 做 多 人民 币 这是 他们 目前

最 高 确 信 度 的 交 易 标 的 之 一 高 盛 发 给 所有 投 资 机
构 的 原 文 是 这样 的 高

盛 模 型 显 示 人民 币 汇 率 被 减 住 低 估 高 盛 基 于 GS
DER 与 GS F

ER 专 从 模 型 的 测 算 结 果 显 示 人民 币 汇 率 当 前 面
临 约 25 % 的

结 构 性 低 估 其 公 允 价 值 理 论 上 因 锚 定 在 5. 0 水
平 该 涵 因 此 将 人民 币

设 为 最 高

这 段 话 有 点 难 懂 但是 人 家 高 盛 他 也 不是 空 口 白 牙
因为 他 给 出 了 一 堆 的 数

据 高 盛 说 他 用 了 两 个 模 型 一个 是 GS DER 一个 是
GS F ER 这 两

个 名 字 确 实 挺 奥 口 的 我 来 给 大家 简 单 的 解 释 一下
顺 便 讲 一点 干 货 随 下 时间 GS DER

是 高 盛 动 态 均 衡 汇 率 模 型 的 英 文 缩 写 是 一 种 交
易 员 模 型 主 要 考 虑 到 生

产 力 贸 易 条 件 主 要 进 出 口 商 品 竞 争 力 等 因 素

GS F - 1 12 是 高 层 基本 面 均 衡 退 率 模 型 的 英 文
缩 写 它 是 一个 长 期 导

向 的 模 型 这个 模 型 它 主 要 是 关 注 货 币 的 长 期 价 值
与 高 盛 刚 才 我们 提 的 那个

短 期 模 型 GS DE 形 成 一个 互 补 一个 叫 做 动 态 均 衡
汇 率 一个 叫 做

基本 面 均 衡 汇 率 这个 基本 面 汇 率 它 主 要 考 量 哪 些 因
素 呢 就是 贸 易 资 本 流

动 通 胀 等 宏 观 经 济 指 标 所以 我们 可以 看到 这 两 个 模
型 一个 是 激 进 的 交 易 员 模 型 它 是 促

交 易 的 就是 这个 模 型 能 告诉 你 短 期 内 它 一定 会 怎么样
第二 个 是 保 守 的 基本 面 模 型 它 告诉 你 长 期

我也 看 好 它 所以 本 质 上 来 讲 我觉得 高 盛 的 这 两 个 模
型 测 出来 的 东 西 相 对 来 讲 还是 比 较 准 的 因为 我

个 人 也 评 估 人民 币 绝 对 是 低 估 的 甚 至 我 认 为 不 止
5 从 购 买 力 评 价 来 讲 我觉得 甚 至 真的是 能 到 3.

5 这个 新 闻 讲 完 这么 多 结 论 是 什么 呢 结 论 就是 高 盛
等 投 资 机 构 以及 世界 货

币 组 织 以及 我 个 人 都 认 为 人民 币 的 供 应 价 值 理 论
上 应 该 锚 定 在 1 美元 对 5.

0 人民 币 的 水 平 那 有 激 进 的 甚 至 认 为 是 3. 5 我
认 为 就是 3. 5 啊 1 比 5 啊 兄 弟 们 你们 想 一 想 如果

明 天 早 上 离 教 醒 来 汇 率 真的 变 成 了 1 比 5 甚 至 像
我们 这 种 人 激 进 的 预 测 一 样 按 照 购

买 力 评 价 算 冲 到 1 比 3. 5 那 意 味 着 什么 意 味 着
我们 手 里 的人 民 币 瞬 间 就 值 钱 了

中国 的人 均 G DP 可以 在 一 夜 之 间 成 为 发 达 国 家 台
湾 的 青 蛙 们 再 也 不能 嘲 笑 你们 的

收 入 了 中国 的 G DP 总 量 可以 瞬 间 超 越 美 国 听 起 来
是不是 很 牛 逼 简 直 就是 一 麻 了 是不是

但是 面 对 华 尔 街 这 忽 如 其 来 的 颇 天 富 贵 你 会 发 现
中国 官 方 的 态 度 非常的 冷

淡 中国 央 行 接 受 采 访 的时候 讲 我们 国 家 目前 正 在 降 息
最 重要 的 任 务 是 凡 通 缩

不是 人民 币 升 值 这 一 块 那 好像 共 产 党 这 帮 人 似 乎 并
不 急 着 去 认 领 这个 发 达 国 家 的 头 衔 了

反 贼 啊 立 马 就 跳 出来 高 喊 了 卧 槽 共 产 党 这 帮 人 太
坏 了 呀 又 想 哭 我们 老 百 姓 自己 享 福 啊 这个 画 面

是不是 很有 意思 好 那 我们 今天 就 来 好 好的 分 析 一下 华 尔
街 这 一 般 投 资 银 行 他

为什么 要 这么 做 世界 货 币 组 织 为什么 也 跟 着 后 面 起 哄
欧 洲 那 帮 人 为什么 都 在 喊 说 人民 币 要 升

值 啊 他 到底 是 在 给 你 戴 高 帽 还是 说 他 挖 了 个 坑 给
你 跳 这 一 帮 人 他 到底

意 欲 何 为 啊 要 讲 清楚 这 件 事 我们 首先 要 讲 清楚 一个 概
念 也 就是 发

达

国 家 这个 概 念 发 达 国 家 就 一定 意 味 着 你的 生 产 力 就
会 先 进 吗 那 是 未 必 的 因为 你 只 要 把 你的 货

币 的 价 格 提 升 的 足 够 高 本 质 上 来 讲 你就 变 成 了 发
达 国 家 可是 有 意思 的是 在 这个 世界 上 有 一个 特 别 有

趣 的 地方 当 你 变 成 了 发 达 国 家 收 入 的时候 这个 国 家
有 的时候 它 往 往 就 开始 衰 落 了 这是

一个 现 实 首先 我们 来 看 一 看 日本 日本 是 怎么 变 成 发 达
国 家 的 很多 人 会 说 日本

以前 生 产 力 高 工 业 占 到 全 世界 20 % 很 厉 害 但是 在
那个 时 代

日本 并 不是 发 达 国 家 因为 那个 时候 的 日 元 非常 非常的 便
宜 可是 广

场 协 议 之 后 日 元 开始 升 值 随 后 日本 才 真 正 的 完成
自己 梦 寐 以 求 的

发 达 国 家 人 均 收 入 日本 真 正 进 入 发 达 国 家 是 19
85 年 到 19 95 年 之 间 而 不是 很多 人 印 象 里

面 日本 在 什么 六 七 十 年 代 就 很 发 达 真 正 的 他的 收 入
达 到 美元 计 算 的 发 达 国 家 水 平 是 在 19 85 年

广 场 协 议 之 后 接 下 来 我们 看 数 据 19 85 年的 时候 日
元 对 美元 是 2 40 比 1

到了 19 95 年 变 成 了 80 比 1 十 年的 时间 日本 的 汇 率
暴 涨 了 三 倍 我们 再 来

看 一 看 人 均 G DP 19 85 年 日本 人 均 G DP 是 1.

18 万 美元 到了 19 95 年 变 成 了 4.

4 万 美元 你看 是不是 正 好 也是 3.

7 倍 左右 这 就 很有 意思 了 如果你 把 汇 率 升 值 的 因 素 抛
除 掉 这 十 年 里 日本 本 币

计 算 的 经 济 民 意 增 长 其实 只有 23.

2 % 平 坦 到 每 一 年 呢 民 意 增 长 只有 2.

1 % 如果 再 扣 掉 通 胀 日本 所 谓 的 在 19 85 到 19
95 年 跃 入 顶 级 发 达 国 家 的 这 十 年

经 济 实 际 增 长 几 乎 是 接 近 于 零 的 只是 看 上 去 紫 面
增 长 了 但是 经 济 本 质

生 产 力 这 一 块 是 没有 增 长 的 好 大家 听 懂 了吧 日本 约
身 为 发 达 国 家 的 这 十 年 本 质 上 并

没有 生 产 出 三 倍 的 东 西 而 是 通 过 把 日 元 的 标 价 拉
高 让 以 美元 计 价 的 G DP 直接 翻 到

四 倍 这 就是 日本 变 成 发 达 国 家 的 真 相 日本 的人 均 G
DP 的 来 源 一 场 彻 头 彻 尾 的 汇 率 游

戏 美 国 人 导 演 韩 国 也是 一 样 的 剧 本 200 2 年 到
200 7 年 韩 元 大 幅 的 升 值

人 均 G DP 迅 速 的 突 破 三 星 现 代 这 些 巨 头 开始 在
全 世界 攻 城 掠 地

为什么 日 元 和 韩 元 能 升 值 因为 在 那个 时 代 他们 的 产 品
确 实 很 流 索 尼 的 随 身 听 丰 田 的 汽

车 三 星 的 手 机 全 世界 都 抢 着 买 这 就 导 致 日 元 韩 元
在 本 国 的 购 买 力 远 远

的 强 于 美元 在 国 际 上 的 购 买 力 所以 很多 人 讲 呀 这个
日本 的 衰 落 和 广 场 协 议 有 关 而

广 场 协 议 里 面 最 重要 的 条 款 是 让 日 元 升 值 日 元 升
值 以 后 呢 就 导 致 日本 的 制 造 业

它的 出 口 优 势 消 失 所以 日本 的 制 造 业 大 量 的 跑 到 国
外 去, 这是 日本 停 滞 了 30 年的

很 重要 的 一个 原因, 但是 这 只是 一 部分 的 事 实, 在 本 质
上 来 讲, 当 你的 国 家 的 产 品 已经 做 到 全

世界 最 好的 时候, 你的 货 币 本 身 就 应 该 有 升 值 的 需
求, 理 论 上 来 说, 日 币 当

时 就是 应 该 升 值 的, 只是 说 你要 不要 升 值 那么 多, 那 是
另外 一个 问题, 但是 韩 币 和 日 币 相 比,

明 显 韩 国 人 的 升 值 它 是 比 较 克 制 的, 而 日本 人 的
生 殖 是 毫 无 克 制 的 但是 背

后 是 有 美 国 人 的 推 波 助 澜 所以 我在 这里 讲 这 些 呢 是
要 跟大家 理 清 一个 现 实 日本 广 场 协 议 之 后 停

滞 的 30 年 这 些 条 款 里 面 对 它 伤 害 最 大的 并 不是 日
元 的 展 值 而 日 元 本 身 就 有

展 值 的 需 求 只是 日 元 展 的 太 多 了 这 件事情 并 不能 完全
怪 在 美 国 身 上 可是 美

国 在 广 场 协 议 里 面 对 于 日本 伤 害 最 大的 一点 是 把
日本 的 电 子 产 业 也 就是 单

所以 科 学 技 术 才 是 第一 生 产 力 汇 率 并 不是 生 产 力 好
讲 完 这 些 我们 把

话 拉 回 来 啊 称 职 之 后 日本 人 韩 国 人 忽 然 觉得 自己 成
了 世界 首 富 开始 去 买 美 国 的 楼 买 欧 洲 的 奢 侈

品 去 全 世界 旅 游 但是 凡 事 都有 代 价 日 韩 模 式 的 代

价

是 什么 当 你的 货 币 快 速 的 升 值 以 后 你 马 上 就 会 变
成 以 美元 计 价 的 发 达 国 家 但是 你 这个

国 家 是不是 真的 变 成 了 更 好的 国 家 呢 这 才 是 事情 的 本
质 啊 那 讲 完 日 韩 呢 我们 就 把 莫 干 啊 放 回 到

中国 既 然 日 韩 呢 他 都 通 过 这 种 升 值 坦 赢 的 方 式 成
为 了 发 达 国 家 在 海 外 旅 游

那 钱 值 钱 啊 对 不对 那就 很 爽 了 也 到 海 外 投 资 也 很
爽 了 因为 货 币 更 值 钱 了 嘛 中国 为什么 不 抄 这 种

作 业 呢 这 就是 我们 今天 要 讲 的 第二 个 重 点 因为 中国 抄
不了 这个 作 业 也 不用 抄 这个 作 业 首先 啊 是 我们 普 通 人

对 于 货 币 购 买 力 的 体 感 大家都 在 讲 成 品 不 等 式 对
不对 前 几 年 很多 反 对 笑 话 说 你看 成 品 这 人 太 坏 了

但是 经 历 了 西 方 这 两 年的 大 通 胀 很多 人 发 现 成 本 不
准 是 这 他 妈 居 然 是 真的 在 中国 月

薪 三 千 五 千 块 很多 人 觉得 日 子 过 得 很 苦 但是 如果你 按
购 买 力 去 欧 洲 看 月 薪 五 千 人民 币 的 中国 人

其实 实 际 购 买 力 和 生活 水 平 大 约 相 当 于 月 薪 一 千
三 百 欧 元 的 欧 洲 人 哪 怕 你

月 薪 3000 你的 真 实 生活 水 准 也 和 一些 东 欧 入 门 级
发 达 国 家 差不多 比如 说 斯 洛 伐 克 和 克 罗 地

亚 这 种 国 家 为什么 因为 中国 的 日 韩 生活 品 实 在 是 太 便
宜 了 以前 呢 凡 是 还 贵 现在 凡 是 好像 也 不 贵 了

所以 这 就 很 好的 回 答 了 中国 为什么 不 抄 作 业 的 答 案 日
韩 当 年 为什么 要 升 值 汇 率 明

明 知道 自己 的 制 造 业 会 外 流 他 还是 要 升 值 汇 率 去 抢
这个 发 达 国 家 的 面 子 根 本 的 原因 不是

因为 这个 发 达

第二 个 呢 国 内 可 供 投 资 的 产 业 也 有 限 因为 国 家 小
嘛 而且 啊 国 内 投 资 空 间 有 限

这 两 个 国 家 又 是 那 种 封 建 国 家 直接 转 型 过 来 的
所以 有 财 团 和 财 阀 来 垄 断 国 内 经

济 比如 说 韩 国 的 三 星 现 代 这 些 巨 头 也 把 国 内 的 投
资 机 会 全部 垄 断 了 日本 也是 一 样 的 财 阀 也 全部 垄 断

了 所以 大 量 的 资 金 有 海 外 投 资 的 需 求 那么 中国 呢
中国 现在 跟 他们 完全 是 不 一 样 的 呀 中国

现在 几 乎 完成 了 全 产 业 链 的 闭 环 小 到 打 火 机 螺 丝
钉 大 到 新 能 源 汽 车 邓 购 机

甚 至 现在 的 芯 片 中国 都有 了 完 善 的 供 应 链 这 就 导 致
一个 极 其 有 趣 的 现 象 中国 不 需要 进 口 低 端 工 业 品

因为 中国 造 的 比 全 世界 谁 都 便 宜 甚 至 比 东 南 亚 还 便
宜 关 键 质 量 还 比 他们 好 福 建 莆 田 的

自 有 生 产 线 上 做 出来 的 鞋 全 国 产 他 这个 生 产 线 到
做 鞋 的人 到 做 出来 的 鞋 全 国

产

比 东 南

亚

更 何 况 还 短 定 了 这个 亚 欧 被 孤 立 的 俄 罗 斯 可以 用
极 低 的 价 格 优 先 使 用 俄 罗 斯 的

天 然 气 汽 车 芯 片 国 产 推 达 率 也 在 疯 狂 的 飙 升 所以
现在 的 中国 真的 有 点 像 乾

隆 当 年 吹 的 牛 逼 天 朝 物 产 丰 盈 无 所 不 有 源 不 及
外 移 货 物 以 通 有 物

所以 现在 中国 这 般 做 生 意 的人 他 只 热 衷 于 出 口 进 口
这 一 块 他们 并 没有 什么 兴 趣 以前 在 中国

有一 批 专 业 干 进 口 的人 基本 上 都是 海 外 华 人 特 别 是
日本 的 华 人 和 美 国 的 华 人 有一 批 人 长 期 两 地 跑

就是 看 日本 和 美 国 有 没有 还有 什么 可以 进 口 到 中国 来 的
在 中 间 赚 钱 赚 差 价 这 批 人

现在 基本 上 都 已经 转 行 做 出 口 了 而且 以前 的时候

很多 这 种 消 费 品 公 司 他 会 派 上 一些 产 品 经 理 专 门
注 点 在 日本 或者 注 点 在 韩 国 注 点 在 美 国

专 门 看 有 没有 产 品 可以 代 理 现在 这 批 人 基本 上 要 么
就 下 岗 了 要 么 就 回 国 再 就 业 了 所以 现 阶 段

对 于 进 口 确 确 实 实 是 极 大的 一个 萎 缩 呀 大家都 不 感
兴 趣 呀 因为 确 实 你在 外 面 找 不到

比 中国 好 比 中国 丰 富 比 中国 先 进 比 现在 更 好的 货 呀 特
别 是 使 用 范 围 特 别 管 的 2 C

类 产 品 消 费 品 类 的 小 电 器 类 的 基本 上 是 真 没有 啊
你 这 外 面 找 不到 比 中国 好的

呀 那 怎么 办 呢 只 能 回 国 呀 我 认 识 好 多 都 回 国 了
还有 很多 做 这 种 食 品 类 的 以前 在 日本 专 门 是 做

米 类 产 品 的 以前 日本 米 推 的 草 现在 基本 上 都 回 国 做
米 了 没 人 在 日本 做 米 了 日本 做 米

没 前 途 的 这 就 导 致 了 我们 没有 迫 切 的 动 力 去 通 过
升 值 来 降 低 进 口 的 成 本 如果 这 时候

我们 现在 高 升 的话 把 汇 率 拉 到了 1 比 5 甚 至 是 1 比
3. 5 那 画 面 就 会 非常 美 中国 G DP 总 量 达 到

38 万 亿 美元 人 均 2. 7 万 美元 妥 妥 的 发 达 国 家 但是
这 对 你 对 我 对 于 普 通 老 百 姓 有 什么 好 处 呢

3 000 块 的 县 城 小 居 民 工 资 立 马 变 成 了 15 00
美元 你 作 为 互 联 网 大 厂 的 新 员 工 工 资 立 马 变 成 了

8 000 到 1 万 美元 听 起 来 是不是 很 爽 但是 代 价 是 什么
代 价 是 所有 的 低 端 制 造 业 反 之 玩

具 组 装 会 因为 你们 这 班 人 的 工 资 太 高 了 在 一 夜 之
间 全部 都 搬 去 越 南 印 度 和 墨 西 哥 因为

汇 率 提 升 最 重要 的 优 势 在 海 外 海 外 资 产 会 看 起 来
更 便 宜 这样 企 业 出 海 扩 张

会 非常的 生 猛 国 内 你们 的 收 入 变 高 了 所以 他 在 国 内
做 不 下去 而 那 边 他 投 资 起 来 又 很 便 宜 这样

一 进 一 出 他 自 然 就 会 跑 到 海 外 去 跑 到 海 外 去 也
不是 问题 我 一直 都是 鼓 励 企 业 出 海 的 可是 在 现

阶

段 出 海 中国 是 既 要 搞 高 端 芯 片 也 要 留 住 做 衣 服 的
缝 纫 机 这 就是 中国 作 为 全 产 业 链 怪 物 的 野

心 或者 说 是 一 种 贪 婪 或者 说 是 一 种 必 须 要 做 的 事情
第二 个 问题 就 更 简 单 了 它 就是 企 业 出 海 的 问题

你的 货 币 一 旦 升 值 你 出 海 投 资 自 然 会 变 得 更 便 宜
所以 企 业 必 然 会 出 海 可是 问题 是 传 统 的

美 西 方 国 家 企 业 出 海 大 部分 是 在 美 国 的 庇 护 下 的
都 在 美 国 的 产 业 链 里 面 所以

世界 霸 主 天 然 会 保 护 你的 企 业 出 海 为 所

欲

为

等等 的 现 象 都 会 出 现 中国 的 贸 易 顺 差 确 实 太 吓 人
了 今年 前 11 个 月 我们 已经 讲 过 了 顺 差 是 1. 08 万

亿 美元 这是 创 纪 录 的 整 个 西 方 世界 都 他 妈 疯 了 呀 马
克 龙 讲 呀 这样 子 呀 你们 中国 对 我们 法 国 搞

技 术 转 乱 中国 企 业 来 法 国 办 厂 搬 我们 赚 全 世界 的 钱
讲 的是 挺 美 的 哈 习 近 平 理 都 不 理 他 所以 我们 看到

马 克 龙 回 到 欧 洲 就 开始 对 中国 破 口 大 骂 要 搞 贸 易
壁 垒 呀 但是 马 克 龙 骂 呢 也 解 决 不了 这个 问题 嘛 于 是

一 计 不 成 又 生 一 计 呀 整 个 西 方 开始 大 声 的 呼 吁 说
中国 你 人民 币 要 升 值 啊 你 不能 再 这么 卷 我们 了 呀

但 我 认 为 啊 中国 在 短 期 内 绝 不会 容 许 人民 币 出 现 高
层 预 测 的 那 种 激 进 升 值 而且 这

件事情 一定 美 国 是 不 希望 看到 的 为什么 因为 有 三 个 致 命
的 基 础 条 件 我们 还 没有 解 决 这 不

仅 是 一个 经 济 的 问题 甚 至 是 一个 国 家 安全 的 问题 第一
个 条 件 就是 海 外 维 权 的 武 力 和 法 律

能 力 人民 币 一 旦 大 升 值 中国 企 业 和 老 百 姓 肯 定 会
拿 到 钱 去 海 外 疯 狂 的 买 买 买 这是 毫 无 疑 问 的 事情

但是 买 下 来 的 资 产 你 手 得 住 吗 大家 看 一 看

第三 个 条 件

那就 叫 美 债 美 国 现在 坐 拥 38.

5 万 亿 的 美 债 如果 人民 币 剧 烈 升 值 中国 持 有 的 万 亿
美 债 价 值 缩 水 是 小 事情 啊 更

重要 的是 这 可能 会 引 爆 美 债 危 机 导 致 美 国 经 济 崩 盘
你 可能 说 美 国 崩 盘 那 不是 好 事 吗 太 好了

我觉得 这个 并 不好 啊 第一 呢 你 会 激 怒 美 国 你 让 美 国 崩
盘 了 美 国 要 干 你 啊 美 国 他 妈 的 叫 做 殊 死 一 搏 对

不对 我们 现在 不 想 跟 他 殊 死 一 搏 嘛 没有 人 愿 意 跟 美
国 殊 死 一 搏 嘛 也 没有 必 要 和 美 国 殊 死 一 搏 嘛 我

一直 都 认 为 中国 真 正 想 要 的是 美 国 慢 性 衰 落 而 不是
忽 然 暴 毙 毕 竟 啊 我们 每 年

这 一 万 多 亿 美元 的 顺 差 很多 还是 在 现在 这个 世界 上 美元
的 金 融 系 统 里 面 赚 来 的

甚 至 很多 也是 在 美 国 人 身 上 赚 来 的 事 实 上 呀 和 美
国 人 做 生 意 真的是 比 欧 洲 那 些 白 左 价 值 观 的人 来

做 生 意 要 好 得 多 美 国 人 比 欧 洲 人 的 好 赚 多 了 欧
洲 人 都是 什么 鬼 吗 各 种 各 样 的人 都有 这是 个 事 实 啊

我觉得 呀 一个 正 确 的 做 法 应 该 是

和 美 国 保 持 着 似 有 似 无 的 关 系 对 抗 同 时 在 竞 争
因为 美 利 坚 合 众 国 他 都 已经 遇 到了 很

大的 问题 了 川 普 不 也 在 搞 百 日 围 巡 在 想 办 法 搞 成
计 划 经 济 罗 斯 福 新 政 门 罗 主 义

等等 他 也是 在 做 一些 可 控 的 计 划 经 济 但是 我们 不 可 否
认 的是 在 当 今 这个 世界 上面 金 融 体 系

的 完 善 性 科 技 的 前 沿 性 这 些 美 利 坚 还是 可以 的 我
个 人 觉得 应 该 是 通 过

我们 的 长 期 计 划 和 我们 的 生 产 力 的 增 长 同 时 和 美
国 再 去 学 习 它的 金 融 体 系

学 习 美 国 人 的 这 种 科 学 技 术 的 创 新 方 式 等等 让 美
国 离 不 开 我们 不 停 的

卖 货 给 它 赚 取 美 国 的 胜 差 最 终 美 国 就 会 慢慢 慢慢
的 被 吸 血 吸 死 了 你 不能 一下 把 美

国 整 死 你 把 美 国 一下 整 死 了 那 是 不对 的 如果 美 国 病
人 一下 给 你 整 死 了 那 怎么 抽 血 呢 对 不对

所以 现在 他 妈 的 欧 洲 这 帮 人 坏 呀 知道 吧 欧 洲 这 帮 人
就是 不 想 中国 和 美 国 好 呀 我们 再 回 到 国 内 呀 中国

现在 的 任 务 是 什么 对 吧 杨 海 已经 讲 过 了 叫 繁 通 说 扩
内 需 充 消 费 是 要 逼 着 中国 的 老 百 姓 把

300 万 亿 存 款 拿 出来 用

而 不是 放 在 那 里 不用 然后 在 外 面 拼 命 的 内 卷 这个 才
是 现在 中国 要 做 的 主 要 任 务 都 已经 把 通 胀

目 标 都 下 调 到 2 % 了 你 还 要 怎么样 这 时候 如果 人民 币
开始 升 值 进 口 商 品 就 会 变 得 非常的 便 宜

变 得 更 便 宜 你想 如果 汇 率 是 高 盛 所 说 的 5 或者 是
3. 5 那么 就 意 味 着 什么 呢

意 味 着 我们 所有 的 进 口 的 东 西 它 都 会 比 现在 便 宜 一
半 那就 会 出 现 另外 一个 问题 就是 有一

大 部分 的 进 口 的 东 西 会 比 我们 本 土 厂 的 东 西 还 便
宜 这 就 有 点 像 广 场 协 议 以 后 的 日本 了

因为 日本 快 速 的 删 调 了 它的 币 值 以 后 大 量 的 进 口 的
东 西 比 本 土 的 东 西 还 要 便 宜 所以

日本 要 保 护 本 国 的 比如 说 农 业 保 护 本 国 的 一些 行 业
来 让 日本 的 国 民 去 买 他

自己 本 土 一些 很 贵 很 贵 的 本 土 产 品 然后 日本 人 也 产
生 了 一 种 想 法 就是 本 地 的 东 西 就是

好 外 面 的 东 西 就是

所以 日本 在 安 倍 设 出 所 谓 的 三 字 键 之前 很 长 的 一 段
时间 都 在 通 说 这个 就是 所 谓 的

前 车 之 键 一定要 注意 那 讲 到 这里 我的 观 点 其实 已经 很
清楚 了 高 盛 喊 5. 0 甚 至 有 些 像 我 这样

的人 喊 3. 5 从 理 论 模 型 上面 来 看 是 有 道 理 的 人民
币 确 实 被 大 大的 低 估 了 但是

汇 率 这个 东 西 我们 不能 仅 仅 的 看 它 是 一个 数 学 模 型
它 是 大 国 博 弈 的 工 具 同 时 是 保

护 国 内 大 多 数 老 百 姓 饭 碗 的 屏 障 正 如 彭 博 社 所
说 国 际 上 越 来 越 多 的人 在 议 论 人民

币 被 低 估 但 这 更 像 是 一 种 捧 杀 中国 的 技 巧 中国 不
可能 像 当 年的 日本 那 样 为 了 满 足

西 方 的 要 求 或者 为 了 一个 发 达 国 家 的 虚 名 就 自 费
武 功 把 产 业 链 拱 手 让 人

如果你 问 我 未 来 人民 币 会 升 值 吗 我的 答 案 是 会 甚 至
迫 击 我 认 为 是 20 26 年 有 可能 发 生 的 事情

而且 我觉得 很 快 就 会 发 生 但 这 将 是 一个 极 度 缓 慢 可
控 且 安全 服 务 于 中国 自 身 利 益 的 过 程

中国 需要 的 不是 高 层 报 表 里 面 好 看 的 数 据 中国 需要
的是 先 把 海 外 巡 航 的 航 母 多

造 点 导 弹 多 造 点 对 那 些 总 是 破 坏 我们 出 海 投 资 的
垃 圾 国 家 要 给 他们 一点 真的 颜 色 看 一 看

再 把 国 内 资 本 监 管 的 漏 洞 给 他 堵 上 还 要 把 能 够
吸 纳 数 亿 人 就 业 的 高 端 制 造 业 高

端 服 务 业 的 内 需 资 产 培 育 起 来 这 三 个 条 件 具 备
了 才 是 人民 币 真 正 的 玩 者 归 来 重 估 身

价 的时候 在 那 之前 无 论 华 尔 街 怎么 喊 我们 都 应 该 稳 住
因为 在 现在 这个 残 酷 的 世界

里 能 让 大 部分 老 百 姓 吃 上 饭 的 绝 不是 什么 汇 率 数 字
而 是 20 个 小 时 夜 以 继 日 生 产 出

符 合 老 百 姓 生活 需 求 的 万 千 商 品 的 工 厂 们 好 今天
聊 到 这里 谢谢 大家 再见